Si la cantidad de papel moneda lanzado a la circulación es superior a la cantidad de monedas de oro requeridas para cubrir las necesidades del comercio, el papel moneda se desvaloriza.
Si en un país la circulación de mercancías necesita de un total de 1.000 millones de unidades monetarias oro y el Estado emite 2.000 millones de unidades en papel moneda, el resultado será que con un billete supongamos, de 10 dólares se podrán adquirir las mismas mercancías que con 5 dólares oro.
A partir del fin de la primera guerra mundial la circulación monetaria capitalista se caracteriza por una extraordinaria inestabilidad del papel moneda, el cual, a consecuencia de las excesivas emisiones, pierde a menudo su valor. La desvalorización del dinero se conoce con el nombre de inflación, fenómeno que repercute desfavorablemente sobre el nivel de vida de los trabajadores, que viven de su salario.
