Por Yoselina Guevara López
Este viernes 10 de marzo el Silicon Valley Bank (SVB), se hundió tras 48
horas de una increíble estampida bancaria y una crisis de capital que provocó
la segunda mayor quiebra de una institución financiera en la historia de
Estados Unidos desde el año 2008. Aunque se trata de un banco regional, la
repercusión no se hizo esperar y este domingo 12 de marzo el gobierno
estadounidense cerró otro banco, Signature Bank. Se presume que la próxima
institución financiera será el First Republic Bank que ya se encuentra al borde
de la quiebra y el efecto dominó continúe con Pacific Western Bank, y Western
Alliance Bancorporation.
Repercusiones a nivel mundial
Si bien esto está sucediendo en los Estados Unidos las repercusiones a
nivel mundial se están verificando con mucha fuerza, de hecho este lunes 13
de marzo todas las bolsas europeas y la Bolsa de Tokio sufrieron un descenso
estrepitoso en espera de las declaraciones de los personeros del gobierno
norteamericano. Por ejemplo los grandes bancos japoneses sufrieron de
inmediato la incertidumbre: Mitsubishi UFJ Financial Group cayó un 2,63% a
908,1 yenes, al igual que Sumitomo Mitsui Financial Group (-3,3% a 5.718
yenes) y Mizuho (-4% a 2.030 yenes). También cayó el grupo tecnológico
SoftBank, que ya había perdido cerca de un 6% el viernes. Incluso en el Reino
Unido, el otro gran mercado del SVB, las repercusiones no han faltado lo que
ha llevado a que el gobierno británico esté elaborando un plan de contingencia
para las empresas tecnológicas afectadas por la quiebra del Silicon Valley
Bank UK.
Aunque muchas instituciones financieras latinoamericanas no tienen
relación directa con el Silicon Valley Bank y el Signature Bank, el riesgo a nivel
del sistema financiero mundial las afecta ya que algunos inversionistas de gran
calibre han empezado a vender sus posiciones e instrumentos en el mercado
bancario global y local.
Reunión Deer Valley, estampida y hundimiento
Al Silicon Valley Bank le ocurrió lo que a Lehman Brothers en septiembre
de 2008. Una fuga de depósitos y tal hundimiento de la confianza que
inmediatamente se enfrentó a una encrucijada: quiebra o rescate. La solución
de las autoridades estadounidenses fue declarar el banco en quiebra,
congelando los depósitos.
El prestigioso diario Financial Times señaló que la estampida se produjo
después que a inicios de marzo, 40 directores financieros de diversos grupos
tecnológicos se reunieron en la estación de esquí de “Deer Valley”, en Utah,
para celebrar una “Cumbre de la nieve” anual organizada por el Silicon Valley
Bank (SVB). A una semana de la reunión y después de cientos de mensajes
frenéticos entre los jefes financieros que habían asistido a la cumbre,
decidieron no seguir manteniendo su efectivo ni instrumentos en el SVB. Por lo
cual el banco procedió a realizar la venta de 20.000 millones de dólares en
valores para mitigar una fuerte caída de los depósitos.
Esto hizo que el resto de los inversores centraran su atención en la
vulnerabilidad del balance del SVB y procedieran a deshacerse de sus
acciones, eliminando 10.000 millones de dólares y hundiendo el valor de
mercado del banco, que apenas 18 meses antes valía 44.000 millones de
dólares, por debajo de los actuales 7.000 millones. Pero esta es la crisis
inmediata, hay que excavar para conocer las razones profundas.
Modelo Silicon Valley
El modelo de negocio del Silicon Valley Bank tiene sus raíces en el
ecosistema de start-ups tecnológicas y fondos de capital riesgo que apoyaron
su crecimiento, un desarrollo que se ha disparado en los últimos años. Esta
institución financiera, la SVB, significaba una oportunidad una crucial para las
empresas de nueva creación. En los últimos cuatro años, el banco californiano
había crecido exponencialmente, a la par que el sector tecnológico al que
financiaba: los depósitos aumentaron un 200% hasta alcanzar un máximo de
220.000 millones de dólares. A modo de comparación, los de JP Morgan, uno
de los Cuatro Grandes estadounidenses, tuvieron un incremento de alrededor
un 50% en el mismo periodo. La particularidad del Silicon Valley Bank es que
se concentraba en un único sector y en un única zona, incluso geográfica, el de
las empresas innovadoras californianas. Con la quiebra de este banco aflora un
dato importante, que geopolíticamente puede ser altamente interesante, y es la
confirmación de la crisis a nivel de las empresas tecnológicas en Estados
Unidos.
Evidentemente un desastre financiero dentro de una institución no se
produce de la noche a la mañana, no obstante hayan sucedido eventos que lo
hayan precipitado. En este sentido el mecanismo de negocio del Silicon Valley
Bank (SVB) con el aumento del pasivo (como depósitos y financiamento)
empujó a SVB a buscar mayores “rendimientos en años” en los que éstos eran
muy bajos. Para ello invirtieron en valores con “vencimientos más largos”, por
encima de los “cinco años”, como “bonos”. Es en este momento que influye el
rápido cambio de rumbo de la política monetaria en Estados Unidos y la
consiguiente subida de los tipos de interés lo cual creó un desajuste entre la
duración de los depósitos a corto plazo y la cartera de valores con
vencimientos largos y tipos de interés fijos, cuyo valor cayó como consecuencia
de la subida de dichos tipos de interés. Si nadie hubiese retirado los depósitos,
nos referimos a los grandes inversores, el desajuste habría continuado a ser
manejable. La situación del SVB empeoró no solo por los retiros masivos sino
también porque la entidad no disponía de un colchón de liquidez adecuado.
Crisis financiera mundial
Por ahora los Estados Unidos están estudiando acciones para proteger
la economía norteamericana. Tal como lo han afirmado la secretaria del
Tesoro, Janet Yellen, el presidente de la Federal Reserv Board, Jerome Powell,
y el presidente de la Federal Deposit Insurance Corporation, Martin Gruenberg,
en un comunicado conjunto de este 12 de marzo: “Hoy estamos tomando
medidas decisivas para proteger la economía estadounidense reforzando la
confianza del público en nuestro sistema bancario. Esta medida garantizará
que el sistema bancario estadounidense siga desempeñando sus funciones
vitales de proteger los depósitos y proporcionar acceso al crédito a los hogares
y las empresas de forma que se promueva un crecimiento económico sólido y
sostenible.”
Aunque se esperan declaraciones de Biden y otros miembros del
gobierno norteamericano la realidad la retratan los cientos de ciudadanos y
ciudadanas que desde el sábado 11 de marzo hacen filas interminables en las
ventanillas de las instituciones bancarias colapsadas para retirar su dinero. No
es la caída del imperialismo norteamericano, pero sus cimientos se empiezan a
estremecer; mientras el mundo multipolar se sigue consolidando.
Yoselina Guevara López: comunicadora social venezolana, analista política,
articulista en diferentes medios internacionales, cuyo trabajo ha sido traducido
al inglés, italiano, griego y sueco. Ganadora del Premio Nacional de Periodismo
Simón Bolívar 2022 (Venezuela), mención especial Opinión; Premio Nacional
de Periodismo Aníbal Nazoa 2021 (Venezuela); I Concurso Memoria Histórica
Comandante Feliciano 2022 (El Salvador) Tercer lugar.
